在加盟連鎖（Franchise）體系中，財務透明度是加盟成功的核心關鍵之一。而在美國的加盟制度裡，揭露文件中的「Item 19」即是潛在加盟商(Franchisee)最關心的部分。它屬於加盟連鎖揭露文件（Franchise Disclosure Document， 「FDD」）的財務績效表述（Financial Performance Representation， 「FPR」）段落，目的在揭露現有或預期的財務成果。了解與正確運用Item 19，不僅能幫助加盟商做出明智投資，也能讓加盟連鎖業者(Franchisor)展現誠信與專業。
一、Item 19的功能與內容
Item 19的核心，是提供潛在加盟商對加盟連鎖體系營運狀況的真實了解。內容可能包括總銷售額、營運成本、利潤率及單店平均營收（Average Unit Values，「AUV」）等指標。雖然美國法律並未強制要求加盟連鎖業者一定要揭露這些數據，但若能主動揭露，往往能進一步顯示企業的信心與透明度。
對加盟商而言，Item 19 能協助預測潛在收益、掌握市場差異與營運挑戰。但部份加盟商不會僅依據此項資料，反而會進一步走訪現有加盟店、分析市場條件，並結合專業財務顧問的意見，將數據轉化為具體決策依據。
二、疫情下的挑戰與加盟連鎖業者的準備
2020年COVID-19的爆發對全球加盟連鎖體系造成巨大衝擊，許多品牌的營收波動劇烈。部分業者因此選擇在揭露文件中刪除Item 19，以避免呈現「不理想」的財務數據。然而，專家指出，這樣的做法反而可能損失更多潛在加盟商。加盟商最關心的永遠是：「我能賺多少？」若無法提供可信的財務資料，不僅削弱信任，也可能違反聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission，「FTC」）的揭露規範。
因此，業界建議加盟連鎖業者應「如實揭露，合理說明」。例如美國某著名的按摩品牌，在疫情期間仍選擇公開2019與2020年之後的營收比較。數據顯示，即使在疫情下，其平均營收仍微幅成長。這樣的透明揭露反而提升品牌形象，也說明其營運模式具彈性與抗風險能力。
類似的例子還包括美國多家著名連鎖餐飲品牌。他們在FDD中不僅揭露總體營收，還將店型、地點與得來速（Drive-Thru）等因素分組分析。數據顯示，具備外送與得來速服務的門市在疫情期間表現顯著優於傳統餐廳，讓加盟商能據此調整未來經營策略。
三、揭露的原則與最佳實踐
編制Item 19時，加盟連鎖業者應注意幾項原則。首先，要確保揭露全面而非片面。例如，只列出表現最好的門市數據，會造成誤導；應同時揭露高、中、低三個層級的營收分布，並注意資料的細分方式（依營運年資、門市規模及地點類型等），讓潛在加盟商理解不同經營情境的可能結果。其次，要明確說明數據來源與範圍，例如是否包含直營店、臨時關閉門市或新開店等。再者，若有政府補助，如薪酬保護貸款(Paycheck Protection Program，「PPP」），則不可將其列為營收，避免誤導。
同時，數據分析應兼顧趨勢比較。與過往年度資料對照，可顯示品牌成長穩定度與市場適應性。若能補充行業指標或顧客行為變化（如:外送占比、客單價成長等），更能展現品牌的長期競爭力。
以上市公司來說，即使在Item 19裡沒有揭露的訊息，加盟商還是有辦法取得，所以為了能和準加盟商有更多的討論機會，建議可以加入市場重要指標。
四、提交全面一致的財務業績陳述（FPR）
各州可能對加盟連鎖經營提交FPR的要求不同，但建議還是要提交全面一致的 FPR，當您對任一州的Item 19提交修改都必需在其他州也提交修改。
結語：
Item 19不單是法律條文，對加盟連鎖體系而言，透明與真實的財務揭露是吸引投資者、穩定品牌發展的基石。懂得善用Item 19的加盟連鎖業者，不僅僅是揭露數字，更可以利用它來述說品牌故事。
參考資料：
Laura Michaels ( 2021) Franchise Times What Franchisors Should Consider When Preparing Item 19s in 2021/ Franchise Attorneys Talk COVID Item 19 Scenarios
Nicholas Upton ( 2021) Franchise Times Sub Showdown: Deep Dive Into Item 19
Callie Evergreen ( 2021) Franchise Times Upgrade Item 19 Presentation and Put 2020 Into Context, Says Exec From The Joint
Kyle Keis (2024) Demystifying Item 19: What Franchisees Need to Know About Financial Performance Representations